Transparency in our approach to sustainability

Sustainability

INFORMATION PURSUANT TO ARTICLES 3, 4, 5, 10 of Regulation (EU) 2019/2088 (the “SFDR”)

Introduction and definitions
As established by Regulation EU 2019/2088 of the European Parliament and of the Council of 27 November 2019 (SFDR) on sustainability disclosures in the financial services sector, the purpose of this communication is to highlight the choices made by Silver Fir Capital with specific reference to:

• information about the policies on sustainability risk integration adopted in the investment decision-making processes (art. 3 SFDR);
• information on how the SGR considers or does not consider the main negative effects of investment decisions on sustainability factors (art. 4 SFDR);
• information on how the SGR has aligned its remuneration policy with its sustainability risk management objectives (Art. 5 SFDR).

Some definitions useful for understanding this communication are provided below.

• Sustainability Risk: an environmental, social or governance event or condition that, if it occurs, could cause a significant actual or potential negative impact on the value of the investment;
• Sustainable Investment: An investment in an economic activity that contributes to an environmental objective, as measured, for example, by key resource efficiency indicators concerning energy use, use of renewable energy, use of raw materials and water resources and land use, waste production, greenhouse gas emissions as well as impact on biodiversity and the circular economy or an investment in an economic activity that contributes to a social objective, in particular an investment that contributes to the fight against inequality or which promotes social cohesion, social integration and industrial relations, or an investment in human capital or in economically or socially disadvantaged communities provided that such investments do not significantly harm any of these objectives and that the companies benefiting from such investments comply with good governance practices, in particular with regard to sound management structures, employee relations, staff remuneration and compliance with tax obligations.
• ESG: Enviromental; Social; Governance.

Transparency of sustainability risk policies.

Silver Fir Capital intends to direct its investment choices towards sustainable development objectives, and to pursue the Sustainable Development Goals (SDGs) defined by the United Nations General Assembly.
In pursuing this choice, Silver Fir is inspired by the Principles for Responsible Investment (PRI) promoted by the United Nations in 2019 and has defined internal policies and procedures that guide the integration of ESG factors into investment choices.
Silver Fir believes, in fact, that the consideration of ESG factors in every investment choice favours sustainable economic and social development and contributes, at the same time, to increasing the financial value of managed portfolios and to reducing the related risks. Identifying and managing environmental, social and governance risks is part of the SGR’s fiduciary duty to protect the value of all investors’ assets.
Specifically, Silver Fir promotes through its investments not only environmental sustainability objectives, but also the creation and development of real estate initiatives with social aims, which see the involvement and development of the local communities concerned (consider for example investments in university and school buildings, social housing, hospitals, clinics and social residences for the elderly).
The Company’s sustainable investment strategy applies to all funds that expressly state that they pursue sustainable investment objectives, in line with Articles 8 and 9 of Regulation (EU) 2019/2088 (SFDR).
ESG risks and opportunities deemed material to the investment are adequately assessed in the initial stages of investment opportunity screening and due diligence and are monitored on an ongoing basis during the asset management phase.

• The main exclusion criteria considered and applied by the SGR with reference to all the investment opportunities of the managed AIFs concern the following areas, as updated and integrated from time to time also in the light of the evolutions of the regulatory framework of reference: real estate (i) intended for the production, transformation and/or storage of fossil fuels and/or tobacco and/or related products, (ii) characterised by the presence of polluting materials – where it is not possible to remedy such pollution as an activity part of the BP of the investment ); development of projects in protected natural areas or which have a negative impact on cultural heritage sites
• activities prohibited by the biodiversity conservation legislation of the country where the project takes place or by international conventions relating to the protection of biodiversity or cultural resources;
• real estate and/or development operations related to economic activities considered controversial and/or contrary to international treaties and conventions;
• real estate dedicated to energy intensive production activities, not fuelled by renewable sources

Furthermore, the Company considers the exclusion of tenants involved in systematic violations of human rights and/or operating in sectors deemed not ‘socially responsible’, i.e. characterised by clear involvement in the production and/or commercialisation of

• manufacture of weapons identified and banned by international treaties and conventions;
• pornography and prostitution;
• substances banned in the jurisdiction where the property is located;
• products/services with negative impacts on endangered or protected wildlife;
• construction of new coal-fired power plants.

The above lists may be expanded to include additional exclusion criteria. Exceptions may also be considered in cases where the subsequent reconversion/revaluation of the building’s activity is envisaged with the objective of achieving high and certifiable energy efficiency performance within a defined time horizon.
Finally, in order to support due diligence and subsequent monitoring activities, a framework for assessing ESG risks and environmental and social impacts was introduced. The application of this framework also facilitates the definition of plans for interventions to be carried out on the Funds’ current real estate assets, in line with the strategies of each AIF, highlighting improvements that generate positive impacts from an environmental or social point of view.

Transparency of adverse sustainability impact at entity level.

Silver Fir Capital, in compliance with Art. 4 of the Regulation (EU) 2019/2088 (SFDR) on Sustainability Disclosures in the Financial Services Sector, has decided to adopt a “comply” approach with respect to the consideration of the main adverse effects of its investment decisions on ESG sustainability factors for funds pursuing sustainable investments.
In support of this decision, the SGR, in carrying out its investment activities, takes into consideration the indicators introduced by the ESAs in the latest version of the Regulatory Technical Standards, aimed at measuring the negative impacts of investment decisions on sustainability factors, including the two mandatory indicators for the Real Estate sector:

• Exposure to fossil fuels of real estate assets;
• Exposure to energy inefficient real estate assets

and three additional indicators:

• Waste generation in operations;
• Lack of supplier code of conduct;
• Lack of anti-corruption policies.

The Company maintains a proactive approach in defining the indicators and metrics with which to determine the aforementioned impacts, while at the same time monitoring the evolution of relevant regulatory provisions.

Transparency of remuneration policies in relation to the integration of sustainability risks.

Regulation (EU) 2019/2088 requires the SGR to include in its remuneration and incentive policies information on how they have been integrated by also taking into account sustainability risks.
The SGR has therefore reviewed its remuneration and incentive policies in order to highlight the interconnection between the incentive system and the pursuit of sustainability objectives.
For more details on ESG risk management, see the information on sustainability risk policy in Article 3 SFDR.

Reserved real estate alternative investment fund “U-Turn”

FT Social Infrastructure 1 SICAF S.p.A.

FT Social Infrastructure 2 SICAF S.p.A.

Governance

Board of Directors

Paolo Mevio – Chairman

Lorenzo Baroni – Managing Director

Andrea Portella – Managing Director

Carlo Riganti – Independent Director

Alessandra Manzuoli – Independent Director

Board of Statutory Auditors

Silvio Necchi – Chairman

Andrea Milia – Member

Mattia Bock – Member

Code of Ethics

Trasparenza delle politiche in materia di rischio di sostenibilità.

Silver Fir Capital intende indirizzare le proprie scelte di investimento verso obiettivi di sviluppo sostenibile, nonché perseguire i Sustainable Development Goals (SDG) definiti dall’Assemblea Generale delle Nazioni Unite.
Nel perseguimento di tale scelta, Silver Fir si ispira ai Principi per l’Investimento Responsabile (PRI) promossi dalle Nazioni Unite nel 2019 e ha definito policy e procedure interne che guidano l’integrazione dei fattori ESG nelle scelte di investimento.
Silver Fir ritiene, infatti, che la considerazione dei fattori ESG in ogni scelta di investimento favorisca uno sviluppo economico e sociale sostenibile e contribuisca, al tempo stesso, ad incrementare il valore finanziario dei portafogli gestiti ed alla riduzione dei relativi rischi. Individuare e gestire i rischi ambientali, sociali e di governance fa parte del dovere fiduciario della SGR di tutela del valore del patrimonio di tutti gli investitori.
Nello specifico, Silver Fir promuove attraverso i propri investimenti non solo obiettivi di sostenibilità ambientale, ma anche la creazione e lo sviluppo di iniziative immobiliari con finalità sociali, che vedono il coinvolgimento e lo sviluppo delle comunità locali interessate (si consideri per esempio gli investimenti in edilizia universitaria e scolastica, social housing, ospedali, cliniche e residenze sociali per anziani).
La strategia di investimento sostenibile della Società si applica a tutti i fondi che dichiarino espressamente di perseguire obiettivi di investimento sostenibile, in linea con gli articoli 8 e 9 del Regolamento (UE) 2019/2088 (SFDR).
I rischi e le opportunità ESG ritenuti concreti per l’investimento sono adeguatamente valutati nelle fasi iniziali di screening delle opportunità di investimento e di due diligence e sono monitorati nel continuo durante la fase di gestione dell’asset.

• I principali criteri di esclusione considerati e applicati dalla SGR con riferimento a tutte le opportunità di investimento dei FIA gestiti riguardano i seguenti ambiti, come di tempo in tempo aggiornati e integrati anche alla luce delle evoluzioni del quadro normativo di riferimento: immobili (i) destinati alla produzione, alla trasformazione e/o stoccaggio di combustibili fossili e/o tabacco e/o prodotti collegati, (ii) caratterizzati dalla presenza di materiali inquinanti – ove non sia possibile rimediare a tale inquinamento come attività parte del BP dell’investimento );sviluppo di progetti in aree naturali protette ovvero che abbiano un impatto negativo su siti di patrimonio culturale;
• attività vietate dalla legislazione sulla conservazione della biodiversità del Paese in cui si svolge il progetto o dalle convenzioni internazionali relative alla protezione delle risorse della biodiversità o delle risorse culturali;
• immobili e/o operazioni di sviluppo connesse ad attività economiche considerate controverse e/o contrarie a trattati e convenzioni internazionali;
• immobili dedicati ad attività produttive energy intensive, non alimentati da fonti rinnovabili

Inoltre, la Società considera l’esclusione di Conduttori coinvolti in sistematiche violazioni dei diritti umani e/o operanti in settori ritenuti non “socialmente responsabili”, ossia caratterizzati da un evidente coinvolgimento nella produzione e/o commercializzazione di:

• manifattura di armi individuate e bandite da trattati e convenzioni internazionali;
• pornografia e prostituzione;
• sostanze proibite nella giurisdizione in cui si trova la proprietà;
• prodotti/servizi con impatti negativi sulla fauna selvatica in via di estinzione o protetta;
• costruzione di nuovi impianti di produzione di energia tramite carbone.

Gli elenchi di cui sopra, possono essere ampliati e quindi includere ulteriori criteri di esclusione. Possono essere, altresì, prese in considerazione alcune eccezioni nei casi in cui venga prevista la successiva riconversione/valorizzazione dell’attività dell’immobile con obiettivi di raggiungimento di performance di efficienza energetica elevate e certificabili in un orizzonte temporale definito.
Infine, con lo scopo di supportare le attività di due diligence e di successivo monitoraggio, è stato introdotto un framework di valutazione dei rischi ESG e degli impatti ambientali e sociali. L’applicazione di tale framework agevola anche la definizione dei piani degli interventi da effettuare sull’attuale patrimonio immobiliare dei Fondi, in linea con le strategie di ciascun FIA, evidenziano le migliorie che generano impatti positivi da un punto di vista ambientale o sociale.

Trasparenza degli effetti negativi per la sostenibilità a livello di soggetto.

Silver Fir Capital, in ottemperanza all’art. 4 del Regolamento (UE) 2019/2088 (SFDR) relativo all’informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari, ha deciso di adottare un approccio “comply” rispetto alla considerazione dei principali effetti negativi delle proprie decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità ESG per i fondi che perseguono investimenti sostenibili.
A sostegno di tale decisione, la SGR, nello svolgimento delle proprie attività di investimento prende in considerazioni gli indicatori introdotti dalle ESAs nell’ultima versione dei Regulatory Technical Standards, volti a misurare gli impatti negativi delle decisioni di investimento sui fattori di sostenibilità, tra cui i due indicatori mandatory per il settore Real Estate:

• Esposizione ai combustibili fossili degli asset immobiliari;
• Esposizione ad asset immobiliari inefficienti dal punto di vista energetico;

e tre indicatori addizionali:

• Produzione di rifiuti nelle operazioni;
• Mancanza di un codice di condotta del fornitore;
• Mancanza di politiche di anticorruzione.

La Società mantiene un approccio proattivo nella definizione degli indicatori e metriche con cui determinare i già citati impatti, monitorando contestualmente l’evoluzione delle disposizioni normative di riferimento.

Trasparenza delle politiche di remunerazione e incentivazione relativamente all’integrazione dei rischi di sostenibilità.

Il Regolamento (UE) 2019/2088 prevede che la SGR includa nelle proprie politiche di remunerazione e incentivazione informazioni su come le stesse siano state integrate prendendo in considerazione anche i rischi di sostenibilità.
La SGR ha pertanto rivisto le proprie politiche di remunerazione e incentivazione al fine di portare in evidenza l’interconnessione esistente tra il sistema incentivante con il perseguimento degli obiettivi di sostenibilità.
Per maggiori dettagli sulla gestione dei rischi ESG si vedano le informazioni sulla politica in materia di rischio di sostenibilità di cui all’art. 3 SFDR.

Fondo di investimento alternativo immobiliare riservato “U-Turn”

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